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相较于行业内部分企业打造的平台型盈利模式，斑马智能尚未构建起具备网络效应的业务体系，收入主要来源于一次性项目交付，无法通过平台化运营实现营收突破。　　此外，公司客户拓展速度未能弥补营收增长缺口，凸显商业化能力不足。招股书披露，2023年至2025年，主机厂客户从30家增至43家，年度搭载量从206.1万台增至248.7万台，截至2025年末累计搭载量达938.9万套，接近940万台（系统计口径细微

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